+300 miliona evra iz investicija za 2025. godinu
Kosovski Penzijski Štedni Fond do 24. decembra 2025. godine akumulirao je bruto povraćaj od investicija u iznosu od 312 miliona evra za ovu godinu. Pošto je za 2024. godinu bruto povraćaj od investicija iznosio oko 244 miliona evra, proizlazi da je samo u poslednje dve godine KPŠF akumulirao bruto povraćaj od investicija od oko 556 miliona evra.
Ovo je ujedno bila 21. godina, od ukupno 24 godine rada KPŠF-a, u kojoj je institucija ostvarila pozitivan godišnji povraćaj od investicija. Računato u celini, akumulirani bruto povraćaj, od osnivanja pa do ovog datuma izveštavanja, dostigao je oko 1,3 milijarde evra.
Prikupljanje novih doprinosa u 2025. godini, trenutno u iznosu od 354 miliona evra, odražava solidan rast, kako u nominalnoj vrednosti (za +36 miliona evra), tako i u procentima, za 12% u odnosu na prethodnu godinu.
Fotografija sa konferencije: g. Emanuel Bajra, predsednik Upravnog odbora (levo) i g. Adrian Zali, generalni direktor.
Tabela 1: Bruto povraćaji od investicija za 2024. godinu i do 24. decembra 2025. godine
| Portofolio | 2025 | 2024 |
| Standardni | €269,647,506 | €224,022,743 |
| Uravnoteženi | 36,525,971 | €14,384,338 |
| Konservativni | 6,049,547 | €5,283,189.91 |
| Ukupno | €312,223,024 | €243,690,271 |
| Za podsećanje, od 31. marta 2024. godine, KPŠF ima tri investiciona portfelja:
|
Dodavanjem vrednosti novih doprinosa i bruto povraćaja od investicija, te oduzimanjem isplata za penzije i troškova za investicije i operacije, proizlazi da se neto vrednost sredstava pod upravljanjem za ovu godinu trenutno povećala za oko 569 miliona evra, što predstavlja ubedljivo najbrži rast sredstava pod upravljanjem KPŠF-a ikada.
STANDARDNI PORTFOLIO (od 16. februara 2022. godine namenjen je za osobe starosti od 15 do 57 godina)
Performanse investicija za Standardni Portfolio za 2025. godinu (do ovog datuma) iznosi +9,14% (2024: +8,77%). Cilj ovog portfelja je da na dugoročnom periodu (10 godina) nadmaši indeks potrošačkih cena (odnosno inflaciju) na Kosovu. Trenutno je cena jedinice ovog portfelja porasla za oko 99% od osnivanja, dok je inflacija na Kosovu oko 80%. Tako je značajno nadmašio inflaciju u zemlji.
Zadovoljavajuća performansa Standardnog Portfolia pripisuje se pozitivnoj oceni glavnih indeksa finansijskih tržišta (zbog ublažavanja monetarnih politika i rasta korporativnih prihoda), ali i taktičkim alokacijama KPŠF-a; naročito koncentraciji investicija u sektore koji su imali jači rast tokom ove godine, posebno u informacionu tehnologiju (sektor veštačke inteligencije).
Ipak, KPŠF je krajem godine zadržao oprezan stav, moderirajući plasman kapitala na tržište akcija. U 2026. godini KPŠF će održavati budnost, jer se rastuća putanja iz 2025. može suočiti sa preprekama usled visokih procena i kontinuirano (visokih) stopa inflacije iznad ciljeva centralnih banaka. KPŠF predviđa da će 2026. godina biti obeležena volatilnošću tržišta, dok će struktura investicija KPŠF-a ostati snažna, a povraćaj od investicija se očekuje da se normalizuje u poređenju sa dobrom performansom poslednje dve godine.
URAVNOTEŽEN PORTFOLIO (počeo od 1. aprila 2024. godine za osobe starosti od 58 do 62 godine)
Za 2025. godinu ovaj portfolio je ostvario rast cene jedinice od +8,97%, u poređenju sa poslednjih 9 meseci 2024. godine (kada je cena jedinice porasla za 4,05%).
Cilj Uravnotežnog portfolia je da posluži kao tranzitorni portfolio od Standardnog ka Konzervativnom; sa fokusom na stabilnost štednje, tako da volatilnost i povraćaj budu umereniji. Ipak, Srednji portfolio pokazuje veoma zadovoljavajući napredak tokom ove dve godine od svog pokretanja.
KONZERVATIVNI PORTFOLIO (počeo od 16. februara 2022. godine za osobe starosti od 63 godine i više)
Učesnici Konzervativnog portfolia ove godine imali su rast od +3,43% (2024: +3,60%).
Pošto su učesnici ovog portfelja starosti 63 godine i više, glavni cilj portfolia je da ih zaštiti od oscilacija na finansijskim tržištima, jer je vreme oporavka za ovu starosnu grupu veoma ograničeno u slučaju eventualnih padova tržišta. Kao posledica, investicije ovog portfelja usmerene su na državne obveznice Vlade Kosova i tržište novca.
|
Sveukupno posmatrano, sva tri investiciona portfelja KPŠF-a tokom ove dve godine funkcionisanja pokazala su veoma ohrabrujuće rezultate, kako u periodima pada finansijskih tržišta, tako i u fazama njihovog oporavka. To se najbolje dokazalo tokom snažnih oscilacija koje smo imali u prvom kvartalu 2025. godine. Stoga, KPŠF će nastaviti da ostane dosledan svojoj investicionoj strategiji, sa dugoročnim ciljem (kako je utvrđeno u Deklaraciji o investicionim principima), ali i da preduzima taktičke poteze kako bi se što bolje prilagodio globalnom investicionom okruženju, gde je KPŠF trenutno izložen sa oko 83% sredstava pod upravljanjem. |
Tabela 2: Sažetak glavnih indikatora za kraj 2024. godine i do 24. decembra 2025. godine*
| INDIKATORI/POKAZATELJI | 2025 | 2024 |
| Bruto prinos za godinu | +€312 miliona | +€247 miliona |
| Bruto prinos od osnivanja | +€1.3 milijarde | +€997 miliona |
| Neto sredstva pod upravljanjem | €3,751 miliona | €3,182 miliona |
| Cena jedinice – Standardni portfolio | €1.9899 | €1.8233 |
| Cena jedinice – Uravnoteženi portfolio | €1.1338 | €1.0405 |
| Cena jedinice – Konzervativni portfolio | €2.2823 | €2.2065 |
| Prilozi prikupljeni za godinu | €354 miliona | €316 miliona |
| Isplate penzija za godinu ** | €80 miliona | €68 miliona |
| Penzionisani tokom godine ** | 8,529 | 7,905 |
| Računi učesnika na kraju godine | 983,072 | 874,194 |
| Aktivni računi za godinu | 472,581 | 452,366 |
| Sredstva na globalnim tržištima | €3,129,784,625 | €2,581,686,781 |
| Sredstva u državnim obveznicama Kosova | €395,603,454 | €437,123,045 |
| Bankarski depoziti u Kosovu | €231,122,193 | €164,228,724 |
| Naknada za investicije | 0.30% | 0.31% |
| Naknada za operacije | 0.047% | 0.048% |
*Podaci za 2025. godinu nisu konačni.
** Obuhvataju samo isplate penzija za tu godinu (po broju i po vrednosti), a ne i zaostale isplate.