Učinak investicija za 2022. godinu
Od februara 2022. godine, Kosovski penzioni štedni fond upravlja penzijskim sredstvima prema starosnoj grupi doprinosioca uz pomoć dva investiciona portfolija: 1) Standardni portfolio (za starosnu grupu do 63 godine) i 2) Konzervativni portfolio (za starosnu grupu preko 63 godine). Dok je Standardni portfolio nastavak investicione strategije KPŠF-a, Konzervativni portfolio ima glavni cilj da izoluje penzijske doprinose koji su osetljiviji na fluktuacije na globalnim finansijskim tržištima. Stoga, investicije u Konzervativni portfolio se vrše samo na Kosovu (u hartijama od vrednosti Vlade i bankarske depozite) sa unapred određenom kamatnom stopom. Zbog potpuno različitih specifičnosti, i izveštavanje KPŠF-a o učinku investicija za oba portfolija radiće se odvojeno.
STANDARDNI PORTFOLIO
Učinak investicija za Standardni portfolio za 2022. godinu bio je -5,5% (2021: +10,7%). U nominalnoj vrednosti, povraćaj investicija za 2022. godinu bio je oko -120 miliona evra (2021: +227 miliona evra). Međutim, bruto povraćaj investicija KPŠF-a od njegovog osnivanja do kraja 2022. godine je oko +660 miliona evra, a jedinična cena je porasla za oko 63%.
Tabela 1: Podaci o bruto povraćaju investicija
| Godina | Nominalan povraćaj (u evrima) |
Jedinična cena na kraju godine | Neto razlika u jediničnu cenu |
| 2022. | -120 miliona | €1.6268 | -5.54% |
| 2021. | +227 miliona | €1.7222 | +10.65% |
| 2020. | +72 miliona | €1.5564 | +3.03% |
| Od osnivanja | +660 miliona | +63% |
Negativan učinak za 2022. godinu je došao kao rezultat niza negativnih faktora koji su snažno uticali na globalno investiciono okruženje. Posledicama pandemije Covid-19 (sa visokom inflacijom, kašnjenjem u lancu snabdevanja, padom kupovne moći i budžetskim poteškoćama širom sveta) je dodat (i dodatno pogoršao) rat u Ukrajini; što je dovelo do povećanja cene električne energije, nafte, prehrambenih proizvoda i stvorilo alarmantnu situaciju za budućnost globalne ekonomije i investicionih učinka. Svi ovi negativni događaji imali su ozbiljne posledice (uporedivo sa 2008. godinom) na devalviranje indeksa na glavnim svetskim berzama.
Upravni odbor je još od početka 2022. godine, i u nastavku, doneo rekordan broj odluka o preraspodeli penzijskih sredstava uloženih na finansijskim tržištima, čime je rizik investicija KPŠF-a doveo na najniži istorijski nivo. Zbog ovih odluka volatilnost i učinak investicija KPŠF-a je uporedivo bolji od glavnih indeksa akcija. U nastavku je prikazana tabela sa poređenjem učinka KPŠF-a i glavnih globalnih indeksa.
Tabela 2: Učinak KPŠF-a u odnosu na glavne svetske indekse za 2022. godinu
| KPŠF / Indeks | Učinak |
| Standardni portfolio KPŠF-a | -5.5% |
| S&P500 | -19.4% |
| MSCI world index | -18.3% |
| Dow Jones | -8.8% |
| Nasdaq | -33.1% |
| Stoxx 600 | -12.8% |
| FTSE 100 | -19.7% |
| DAX 30 | -12.4% |
KONZERVATIVNI PORTFOLIO
U konzervativnom portfoliju, kao što je i bilo očekivano, imali smo rast od +3.0% jedinične cene za 2022. godinu. S obzirom da su investicije ovog portfolija samo u obveznice Vlade Kosova i bankarske depozite na Kosovu, one nisu pogođene fluktuacijama i padovima na finansijskim tržištima. Stoga, odluka Upravnog odbora u februaru 2022. godine o pokretanju ovog portfolija, prema preporukama Rukovodstva KPŠF-a, potvrđena je kao odgovarajuća; čime se obezbeđuje efikasna zaštita za doprinosioce koji su blizu penzije.
SREDSTVA POD UPRAVLJANJEM
Vrednost sredstava pod upravljanjem KPŠF-a zaključno 31. decembrom 2022. godine dostigla je 2,412,052,183 evra. U odnosu na kraj prethodne godine (2021: 2,353,174,912 evra), imamo rast sredstava pod upravljanjem za oko 59 miliona evra. Ovaj rast je posledica novih doprinosa za 2022. godinu, koji su dostigli rekordnu cifru od oko 241 milion evra (2021: 213 miliona evra).
Tabela 3: Sredstva pod upravljanjem u tri poslednje godine
| Kraj godine | Vrednost sredstava pod upravljanjem |
| 2020 | € 1,988,073,032 |
| 2021 | € 2,353,174,912 |
| 2022 | € 2,412,052,183 |
Podrazumeva se da je zbog prevremenih podizanja, koje je dozvolila Skupština Kosova (kao deo zakonskih izmena za oporavak od pandemije Covid-19), tokom 2020. i 2021. godine podizano je oko 198 miliona evra, što je uticalo na smanjenje sredstava pod upravljanjem.
OPERACIJE – IPSA PROJEKAT
U oblasti operacija, najvažniji projekat za 2022. godinu bio je puštanje u rad novog softvera (koji je pripremilo osoblje KPŠF-a) za upravljanje računima doprinosioca (inače poznatog kao IPSA). Ovaj softver je, prema planu, zamenio prethodni softver, za koji je podugovarač bio spoljni operater. Ovom promenom institucija je dobila dodatnu vrednost od punog vlasništva nad ovim softverom, niže troškove rada i održavanja, ali i brojne prednosti u korišćenju, posebno uz mogućnost kreiranja više od jednog investicionog portfolija.
OČEKIVANJA ZA 2023. GODINU
Postoji visok stepen konsenzusa da će u 2023. godini globalna ekonomija doživeti recesiju, jer restriktivna monetarna politika stvoriti visok pritisak i (na taj način) usporiće globalne ekonomske aktivnosti. S druge strane, poteškoće u globalnom lancu snabdevanja su ublažene, a ponovno otvaranje kineske ekonomije će uticati na poboljšanje globalnih ekonomskih aktivnosti. Međutim, ovaj konsenzus je relativan sve dok se ne dese nepredvidivi događaji koji mogu potpuno promeniti perspektivu.
Prema ovim projekcijama, KPŠF će nastaviti da sledi pažljivu strategiju za investicije, uvek imajući u vidu principe utvrđene Zakonom o penzijskim fondovima, ali i dugoročni cilj institucije da prevazilazi stopu inflacije na Kosovu.
Očekuje se da KPŠF, tokom 2023. godine, imenuje sve članove Upravnog odbora (s obzirom da mandat članovima sadašnjeg Upravnog odbora ističe 28. februara 2023. godine), i ovo će biti veoma važan trenutak za kratkoročne i srednjoročne postupke institucije u svim oblastima delokruga.
Tabela 4: Pregled glavnih pokazatelja na kraju 2022. i 2021. godine
| POKAZATELJI | 31. decembra 2021. | 31. decembra 2022. * |
| Bruto godišnji povraćaj investicija | € 227 miliona | €-120 miliona |
| Bruto povraćaj od osnivanja | € 782 miliona | € 660 miliona |
| Sredstva pod upravljanjem neto | € 2,353,174,911 | € 2,412,052,183 |
| Jedinična cena na kraju godine | € 1.7222 | € 1.6268 |
| Uplaćeni doprinosi za godinu | € 212 miliona | € 241 milion |
| Isplata penzija za godinu | € 68 miliona | € 55 miliona |
| Penzionisani za godinu | 7,239 | 7,131 |
| Računi doprinosilaca | 752,523 | 792,995 |
| Aktivni računi za godinu | 419,657 | 428,891 |
| Investicije na finansijskim tržištima | € 1,808,309,791 | € 1,689,250,011 |
| Obveznice Kosova | € 490 miliona | € 554 miliona |
| Depoziti u bankama Kosova | € 45 miliona | € 137 miliona |
| Tarife za investicije / operacije | 0.32% / 0.065% | 0.32% / 0.057% |
*Konačni podaci se objavljuju u revidiranim godišnjim izveštajima.